Почему Банк России впал в ступор

С начала агрессии против Украины резервы Банка России (состоянием на 22 июля) сократились на $75 млрд или на 11,7%. При этом ещё $300 млрд резервов заморожены за рубежом, а $120 млрд — это парализованное санкциями золото. Из оставшихся $150 млрд некая неизвестная часть — это мусорные бумаги российских компаний, которые теперь можно только списать.

Путин с главой Банка России Эльвирой Набиуллиной

Но даже если ориентироваться на $150 млрд, то это всего 30% от валового внешнего долга, поэтому РФ находится в состоянии дефолта как технически, так и фактически. Если бы не падение импорта на 60%, в условиях текущего закрытия для РФ рынка кредитования, резервы были бы полностью израсходованы на покрытие импорта (в ретроспекции 2021 года) в последнюю неделю августа. Но коллапс внешней торговли и введение командно-административного курса рубля впервые с 1 июля 1992 (притом что немедленно возникший курс черного рынка почти мгновенно отразил рост цен на продовольствие, а это доминирующая статья расхода россиян — на 300%) позволил бы, при нынешних объемах импорта в треть от прошлогодних вытягивать ситуацию еще полтора года.

Однако, отсутствие успехов импортозамещения и нарастающая необходимость расплачиваться с такими странами как Китай, Турция, Индия, Вьетнам в свободно конвертируемой валюте (а не взаимозачётом или бартером), скорее всего, разрушит эту хрупкую иллюзию уже в третьем квартале текущего года. Боясь рассердить «живущего в параллельном мире» Владимира Путина, руководство Банка России не сообщает ему о надвигающейся катастрофе, но в своих докладах «подаёт завуалированные сигналы» коллегам в среде зарубежных регуляторов.

В то же время, в сложившейся ситуации выходом для РФ стал бы окончательный отказ от рубля и переход на ограниченно конвертируемый китайский юань, дирхам ОАЭ или индийскую рупию. Однако, в условиях высокой инфляции в мировой экономике, вызванной логистическим кризисом, нападением России на Украину и стимуляционным перегревом, ни Пекин, ни Абу-Даби, ни Нью-Дели отнюдь не горят желанием покрывать дополнительной эмиссией $420 млрд расходов бюджета РФ с учётом драматического обесценивания ее активов.

Но, поскольку принять решение о как минимум 5-кратной девальвации рубля сегодня некому (любопытно, что нынешний фаворит Владимира Путина Сергей Кириенко обладал такой смелостью в бытность премьер-министром ровно 24 года назад), реальный и государственный курс рубля просто продолжат расходиться, как это было в годы агонии советской экономики. В то же время деградация во всех отраслях продолжит ускоряться, провоцируя кризис неплатежей, бартерные схемы, расширяя контрабанду и развязывая руки традиционному криминалитету…

На днях во время посадки в Иркутской области лишился крыла 43-летний российский самолёт. Как и российская экономика, он оказался тяжелее воздуха и не смог лететь на одном крыле.

Эксклюзив

Максим Михайленко, главный редактор Newssky