Економічний інфаркт Америки: борг, дефіцит і попередження мільярдерів

Коли національний борг США перевищує $37 трильйонів, а дефіцит бюджету наближається до $2 трильйонів, навіть найстійкіші оптимісти починають говорити про “економічний інфаркт”. Попередження від фінансових гігантів стають гучнішими, а політичні баталії навколо нових податкових законів лише підсилюють тривогу. Чи здатна Америка уникнути фінансової катастрофи, чи вже втратила контроль над власним майбутнім?

Ray Dalio б’є на сполох: “Ми живемо на позичений час”

Один із найвідоміших інвесторів світу, засновник Bridgewater Associates Рей Даліо, порівнює нинішню ситуацію в економіці США з накопиченням бляшок у серці. “Ми витрачаємо на 40% більше, ніж заробляємо, і це хронічна проблема. Обслуговування боргу вже почало витісняти купівельну спроможність. Це як бляшка, що поступово перекриває артерії. Якщо не змінити курс, країну чекає економічний інфаркт”, — заявив Даліо в ефірі FOX Business. На його думку, США вже наближаються до тієї межі, коли доведеться брати нові позики лише для сплати відсотків за старими боргами.

Стрімкий ріст боргу: цифри, що шокують

За даними AINvest, державний борг США сягнув $37 трильйонів, а на кожного громадянина припадає $107 984 боргу, на кожного платника податків — $323 051. Дефіцит бюджету за останній рік становив $2 трильйони, а державні витрати досягли $7,17 трильйона. Витрати на медицину (Medicare/Medicaid) перевищили $1,69 трлн, соціальне забезпечення — $1,52 трлн, а лише відсотки за боргом — $1,03 трлн, що вже більше, ніж на оборону.

Відношення боргу до ВВП зросло до 123%, порівняно з 57% у 2000 році та 34% у 1980-му. Загальний борговий тягар, включно з неврахованими зобов’язаннями, перевищує $104,5 трлн. Це створює ризики не лише для фінансової стабільності США, а й для глобальної економіки.

Дефіцит і нові податкові ініціативи: політична боротьба і ризики

Уряд США вже кілька років поспіль витрачає значно більше, ніж отримує. Дефіцит бюджету у 2025 році, за оцінками Reuters, становитиме $1,865 трлн (6,2% ВВП). Водночас, новий законопроєкт, який просуває адміністрація Трампа, може додати ще понад $4 трлн до дефіциту за 10 років, якщо не буде компенсований скороченням витрат або підвищенням доходів.

Як зазначає CNN, обидві партії звинувачують одна одну у зростанні боргу, але жодна не пропонує реалістичного плану скорочення дефіциту. Moody’s вже знизила кредитний рейтинг США, вказавши на “надмірний рівень боргу, що значно перевищує доходи уряду”.

Обслуговування боргу: відсотки з’їдають бюджет

Витрати на обслуговування боргу стрімко зростають. Лише у 2024 році вони стали другою за обсягом статтею бюджету після соціального забезпечення, оборони та медицини. За даними The Conversation, нині США витрачають на відсотки більше, ніж на оборону — понад $882 млрд на рік. Якщо тенденція збережеться, уряд буде змушений скорочувати витрати на освіту, інфраструктуру та інші пріоритети, або підвищувати податки.

Проблему ускладнюють і підвищені ставки Федеральної резервної системи, які збільшують вартість нових позик. Близько третини боргу США потребує рефінансування найближчим часом, і кожне нове розміщення відбувається під вищий відсоток FOX Business.

Ризики для ринку облігацій: попередження для інвесторів

Рей Даліо наголошує: “Я б остерігався американських облігацій”. За його словами, інвестори вже вимагають більших доходів за ризик, а ціни на облігації падають. Moody’s нещодавно знизила рейтинг США, а дохідність 30-річних облігацій перевищила 5,1% Under30CEO. Зростання вартості обслуговування боргу створює ризик “ефекту доміно” для фінансових ринків, особливо якщо політики не досягнуть компромісу щодо бюджету.

У 2024 році дефіцит сягнув 6,5% ВВП — більше, ніж може витримати ринок без суттєвого зростання ставок. Даліо скептично оцінює перспективи політичної згоди: “Усе, що пов’язане з двопартійністю, означає ‘дай мені більше’, і це лише посилює дефіцит”.

Корпоративний борг: додатковий тиск на економіку

Проблеми державного боргу посилюються зростанням корпоративної заборгованості. За даними Moody’s, понад $3 трлн корпоративного боргу США мають бути рефінансовані у найближчі роки, а підвищені ставки роблять це дедалі дорожчим Investment Executive. Частка спекулятивного боргу, що підлягає погашенню у 2024–2025 роках, зросла на 25%, що підвищує ризик дефолтів серед компаній із низьким рейтингом.

Moody’s прогнозує, що рівень дефолтів у спекулятивному сегменті може сягнути 5,6% у 2024 році. Хоча великі корпорації мають достатньо ліквідності, дрібні та середні компанії можуть не витримати навантаження.

Де межа? Коли борг стане некерованим

Економісти не мають єдиної відповіді, де проходить “точка неповернення” для держборгу США. За прогнозами The New York Times, навіть за чинного законодавства борг перевищить 117% ВВП у найближчі роки, а якщо податкові пільги стануть постійними — 125–128%. Деякі аналітики вважають, що при такому рівні боргу інвестори почнуть сумніватися у спроможності США обслуговувати зобов’язання, що призведе до стрибка ставок і ризику фінансової кризи.

Moody’s прямо вказує: “Зростання боргу підвищує ризик того, що США можуть не впоратися з борговими зобов’язаннями у майбутньому”. Це вже впливає на вартість кредитування для бізнесу і домогосподарств.

Як уникнути “інфаркту”: рецепти від експертів

Даліо вважає, що ще є шанс уникнути катастрофи, якщо скоротити дефіцит до 3% ВВП. Для цього потрібно зменшити витрати на 4% і підвищити доходи на 4%. “Це реально. Таке вже робили у 1991–1998 роках, якщо кожен трохи поступиться”, — каже інвестор FOX Business. Однак політична поляризація і лобізм не дають змоги ухвалити непопулярні рішення.

Експерти Peterson Foundation пропонують створити двопартійну комісію з бюджетної відповідальності Peterson Foundation. Вони наголошують: зволікання лише поглибить кризу, а зростання витрат на обслуговування боргу “витіснить” інші важливі статті бюджету.

Політична відповідальність і майбутнє США

Ситуація ускладнюється політичною боротьбою довкола нових податкових ініціатив. Законопроєкт “One Big Beautiful Bill”, який просуває адміністрація Трампа, передбачає нові податкові пільги, але ризикує ще більше збільшити дефіцит CNN. Опоненти вказують, що подібна політика вже призвела до зростання боргу у 2017–2024 роках, а нові обіцянки не підкріплені реальними скороченнями витрат.

Конгрес і Білий дім мають знайти компроміс між стимулюванням економіки та фіскальною відповідальністю. Без цього США ризикують втратити довіру інвесторів і підштовхнути світ до нової фінансової кризи.

Висновки: чи вдасться уникнути “економічного інфаркту”?

США перебувають на роздоріжжі: або реформи і жорстка бюджетна політика, або подальше накопичення боргу з усіма ризиками для економіки і добробуту громадян. Експерти попереджають: часу для маневру дедалі менше, а політична воля до змін поки що слабка. Від рішень, які ухвалять у Вашингтоні найближчими місяцями, залежить не лише фінансове здоров’я Америки, а й стабільність світової економіки.

Джерела

FOX Business,
AINvest,
CNN,
The Conversation,
Under30CEO,
Reuters,
The New York Times,
Investment Executive,
Peterson Foundation